尚揚

?3745.94點(diǎn)，本周一A股指數再創(chuàng )新高。市場(chǎng)日均成交額達2.81萬(wàn)億元，為歷史第三高值。?

市場(chǎng)中，券商、保險接替銀行守護指數慢牛上行，CPO（光模塊）概念、液冷概念、IDC（數據中心）電源、鉸鏈等概念相繼活躍。業(yè)內人士認為，本輪牛市大概率會(huì )延續至2026年底，這是A股過(guò)去30多年的牛市規律。

A股再現“雙2萬(wàn)億”盛況

8月13日滬指突破去年10月8日高點(diǎn)后，近日新高每天都在被重新定義（見(jiàn)圖1）。且伴隨指數的新高，時(shí)隔10年，A股再現“雙2萬(wàn)億”盛況。

8月5日-8月15日，A股兩融余額持續保持在2萬(wàn)億元之上，8月15日的2.06萬(wàn)億元，位列歷史第24位。目前兩融余額極值出現在2015年6月18日，且排名前23的日期均來(lái)自2015年的5月、6月（見(jiàn)表1）。?

8月13日-8月18日，A股日均成交額也連續突破2萬(wàn)億元（見(jiàn)表2），8月18日的2.81萬(wàn)億元排名歷史第三位。目前A股單日成交額最高的一天來(lái)自2024年10月8日，當天成交額高達3.49萬(wàn)億元，也是歷史上唯一單日成交額突破3萬(wàn)億元的交易日。另一次是2024年10月9日，成交額接近3萬(wàn)億元，達2.96萬(wàn)億元。?

而若要追溯A股的“雙2萬(wàn)億”盛況，則上次出現的時(shí)間還是2015年5月、6月，即十年前的杠桿牛市期間。?

本輪牛市會(huì )延續至2026年底

3700點(diǎn)之上，有人認為是危險信號，畏首畏尾；也有人堅定大牛市行情，滿(mǎn)倉滿(mǎn)融。周末牛市的呼聲震耳欲聾，《解密交易龍頭》主講人彭祖表示，不知道大家對于牛市是真信還是假信，但還是那句話(huà)，“要信早信、要干早干”。?

市場(chǎng)普遍認為，與十年前杠桿牛的曇花一現相比，本次牛市根基更為扎實(shí)，今年6月以來(lái)，散戶(hù)新增開(kāi)戶(hù)數相較年初科技行情和去年“9·24”行情增長(cháng)相對偏緩，但機構新增開(kāi)戶(hù)數持續攀升至歷史高位，基本恢復至2021年的高位水平。在國家戰略方向指引下，疊加關(guān)鍵時(shí)刻的政策與資金托底、新動(dòng)能的持續顯現，市場(chǎng)信心活化、增量資金不斷入市形成了合力。當前，市場(chǎng)正在經(jīng)歷“健康?！?。

彭祖認為，本輪牛市從去年“9·24”開(kāi)始，大概率會(huì )延續至2026年底，這是過(guò)去30多年的牛市規律（見(jiàn)圖2）。且本輪牛市是結構性牛市，而非2007年、2015年的全面牛，所以選擇比努力更重要。?

牛市的核心就是抓住主線(xiàn)，且期間的主線(xiàn)并非一條。AI科技、創(chuàng )新藥、新消費、金融?的主線(xiàn)格局都已十分清晰。同時(shí)，周期、軍工兩條主線(xiàn)現在可能還不是很明顯，但彭祖表示不用急，市場(chǎng)也會(huì )讓大家記住他們，雖然軍工已經(jīng)演繹了一輪，但行情依然還未走完，等調整多一點(diǎn)后也會(huì )詳細給大家講解。針對近日最強的牛市主線(xiàn)板塊，彭祖也早在視頻中給大家進(jìn)行了詳細的分析。?

液冷將迎來(lái)利潤釋放期

當前，AI炒作繼續深化演繹，從PCB到液冷，從海外鏈到國產(chǎn)鏈，賺足了人氣。?

美東時(shí)間8月15日，彭博社報道，OpenAI聯(lián)合創(chuàng )始人薩姆·奧爾特曼表示，未來(lái)公司將投入數萬(wàn)億美元夯實(shí)AI基建，用于支持各項人工智能服務(wù)。?

2025年年初以來(lái)，中美歐等國家和地區紛紛宣布千億美元以上資金規模投向AI基建領(lǐng)域， 中國銀行萬(wàn)億元專(zhuān)項金融支持、美國1000億美元（未來(lái)4年內擴展至5000億美元）、歐盟2000億歐元、法國1090億歐元。?

從海內外大廠(chǎng)CAPEX（資本支出）支出情況看，AI基建投資成為資本開(kāi)支核心方向，景氣上行周期確立。AI基建資本支出處于爆發(fā)拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)長(cháng)景氣周期確定，供配電系統和制冷系統作為價(jià)值量高、技術(shù)關(guān)鍵環(huán)節將深度受益。

從市場(chǎng)層面來(lái)看，A股的液冷服務(wù)器概念股幾乎全線(xiàn)爆發(fā)，8月18日，相關(guān)概念股繼續狂掀漲停潮，高瀾股份、強瑞技術(shù)、中鼎股份、川潤股份、永太科技、銀輪股份等公司批量漲停。?

“功率”是當前AI發(fā)展的主要矛盾，伴隨AI芯片性能提高，高功耗帶來(lái)的發(fā)熱現象制約芯片性能的釋放，液冷技術(shù)成為解決該問(wèn)題的“良藥”，也是化解“功率”矛盾的重要技術(shù)路線(xiàn)，預計數據中心液冷產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)“黃金時(shí)代”。?

“上半年P(guān)CB（印制電路板）和CPO釋放利潤彈性，同時(shí)服務(wù)器龍頭工業(yè)富聯(lián)業(yè)績(jì)斷層開(kāi)啟大漲，這就標志著(zhù)機柜相關(guān)的業(yè)績(jì)拐點(diǎn)就要出現了，而四季度則將迎來(lái)液冷的利潤釋放期?！迸碜嫒缡钦f(shuō)（見(jiàn)圖3）。?

針對液冷概念的龍頭公司，筆者也特別為讀者朋友進(jìn)行了梳理（見(jiàn)表3），大家可以?huà)呙瓒S碼“加入學(xué)習”免費獲取完整名單。?

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)推薦。）