文丨謝長(cháng)艷 編輯丨林偉萍???

進(jìn)入8月以來(lái)，滬指持續上行并實(shí)現八連陽(yáng)。8月13日，滬指開(kāi)盤(pán)即突破3674點(diǎn)，跨越去年10月8日的前期高點(diǎn)，當日收于3683點(diǎn)，創(chuàng )下2021年12月以來(lái)的新高，A股全天成交額更是達到2.18萬(wàn)億元。8月14日，滬指盤(pán)中一度突破3700點(diǎn)整數關(guān)口。?

從多項指標觀(guān)察，牛市特征正日益凸顯。

首先是新開(kāi)股票賬戶(hù)數量。今年7月新開(kāi)戶(hù)數接近200萬(wàn)戶(hù)，較前幾個(gè)月出現明顯增長(cháng)。?

其次是新基金發(fā)行量。隨著(zhù)市場(chǎng)回暖，今年以來(lái)權益類(lèi)基金發(fā)行規模顯著(zhù)提升，多只新基金首發(fā)規模突破10億元，這與去年同期多只基金發(fā)行失敗的冷清局面形成鮮明對比。?

與此同時(shí)，伴隨成交量的持續放大，兩融余額也逐步攀升，時(shí)隔十年再度回歸2萬(wàn)億元以上。針對市場(chǎng)是否見(jiàn)頂的擔憂(yōu)，需要客觀(guān)分析：當前市場(chǎng)總市值已突破100萬(wàn)億元人民幣，由于過(guò)去十年新股持續上市擴容疊加資金量顯著(zhù)增加，盡管滬指當前處于3600多點(diǎn)，但總市值已超過(guò)當年滬指5000點(diǎn)時(shí)的水平。因此，兩融余額突破2萬(wàn)億元更多體現的是投資者信心回升，與市場(chǎng)見(jiàn)頂并無(wú)必然聯(lián)系。?

從資金面看，居民存款總額已達160萬(wàn)億元，而銀行存款利率仍在持續下調，龐大的資金正在尋找更優(yōu)投資出口。在樓市黃金投資期落幕之后，股市有望迎來(lái)新的黃金投資周期?！八吞幜鳌钡馁Y本邏輯下，與美股高估值形成對比的是，A股和港股估值仍處于相對底部區域，低于歷史平均水平，具備較強吸引力。?

不少投資者習慣緊盯經(jīng)濟數據，但在牛市初期，經(jīng)濟數據未必亮眼。正因如此，國家才會(huì )推出多項政策組合拳刺激經(jīng)濟，而股市往往走在經(jīng)濟數據改善之前。去年新“國九條”的出臺，已充分彰顯國家穩定股市的信心與決心。而股市的走強又將反哺經(jīng)濟，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展與科技創(chuàng )新。?

在這一邏輯支撐下，證金、匯金、社保等“國家隊”已大舉入市，今年二季度中央匯金持續大幅增持，投入真金白銀達1944億元。不僅如此，近期外資對中國股票市場(chǎng)的流入開(kāi)始加速，據摩根士丹利的統計，7月外資基金凈流入A股27億美元，遠高于6月份的12億美元。?

隨著(zhù)我國穩經(jīng)濟增長(cháng)政策逐步落地見(jiàn)效，經(jīng)濟數據有望持續改善，外資加速流入A股和港股市場(chǎng)的可能性不斷增大。從中長(cháng)期視角看，全球資本再平衡將為A股和港股帶來(lái)新的發(fā)展機遇，兩大市場(chǎng)有望獲得更多外資加持。?

巴菲特在今年的股東大會(huì )上曾表示：“當下是中國最好的時(shí)代?！?月份的大閱兵將再次向世界展示中國力量，而在美國利率下行的背景下，中國股市的“國運?！闭鸩阶呦虺墒?。?

牛市中，錯過(guò)機會(huì )本身就是風(fēng)險。大牛市的全面到來(lái)固然需要經(jīng)濟數據的全面好轉，但彼時(shí)的投資籌碼成本也會(huì )大幅提高。當下，正是入市的良機?！?/p>

（本文刊于08月16日出版的《證券市場(chǎng)周刊》。）