文丨謝長(cháng)艷??? 編輯丨張桔

編者按：??

作為二級市場(chǎng)的壓艙石，消費板塊的上市公司在市值管理上也是排頭兵?？蛇x消費領(lǐng)域，汽車(chē)和家電賽道憑借多家公司突破千億市值成為先鋒，白電龍頭海爾智家是其中的杰出代表；必選消費領(lǐng)域，食品飲料行業(yè)一枝獨秀，除去白酒龍頭貴州茅臺依然遙遙領(lǐng)先，上市時(shí)間不長(cháng)的東鵬飲料成為不可忽視的生力軍。

截至8月11日，Ａ股共有486家公司發(fā)布了市值管理制度。消費板塊作為資本市場(chǎng)的壓艙石，也正在積極踐行監管的市值管理要求。在當下有效需求不足的經(jīng)濟大背景下，消費行業(yè)龍頭股基本面抗壓，并通過(guò)業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新等各種方式降本增效；同時(shí)在出海、培養新的消費群體方面積極開(kāi)拓，且通過(guò)分紅、增持等多種方式增強投資人的獲得感。?

在市值管理中，基本面是因，市值管理是果，兩者相輔相成，在Ａ股的消費賽道可以找到多家典型公司。本刊利用Wind數據篩選長(cháng)江證券可選消費成份股和必選消費成份股，按照以下條件提?。耗甓葰w母凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)；年度凈資產(chǎn)收益率為10%以上；年度存在現金分紅(分紅次數)；近一年未存在處罰情形；近一年獲得投資人調研；波動(dòng)率為正，且在50%以下；Wind ESG評級B類(lèi)以上；剔除2024年以來(lái)新上市公司。五項附加條件為:連續兩年歸母凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)；連續兩年凈資產(chǎn)收益率為10%以上；連續兩年分紅；近兩年未存在處罰情形；近兩年均獲得投資人調研。

根據相關(guān)指標，本刊選出了16家可選消費公司和9家必選消費公司。這25家公司有望被納入《證券市場(chǎng)周刊》2025年度“金曙光”最佳上市公司市值管理名單。

從結果看，目前可選消費的表現更為亮眼，雖然內部結構差異顯著(zhù)，但龍頭企業(yè)通過(guò)增持、分紅和主業(yè)優(yōu)化積極管理市值，尤其是汽車(chē)制造業(yè)和家電板塊的公司市值穩中有升。與可選消費行業(yè)相比，必選消費市值明顯低于可選消費，反映其防御性屬性更強但增長(cháng)彈性較弱。此外頭部企業(yè)主導效應顯著(zhù)，行業(yè)市值高度集中于龍頭企業(yè)，如貴州茅臺、五糧液等。

可選消費賽道：

13家千億市值公司占半壁江山

截至8月5日，Wind長(cháng)江證券可選消費股480家，總市值為7.36萬(wàn)億元。市值在1000億元以上的13家公司的總市值為3.37萬(wàn)億元，占到整體可選消費市值的半壁江山（見(jiàn)表1） 。

其中，市值超過(guò)2000億元以上企業(yè)分別為上汽集團、賽力斯、海爾智家、美的集團和比亞迪，尤其比亞迪的市值為9560.29億元，遙遙領(lǐng)先于第二名的美的集團。從可選消費的行業(yè)級別看，除了中國中免一家屬于商貿零售外，其余均來(lái)自于汽車(chē)和家用電器行業(yè)。

如果按照本文開(kāi)篇的8個(gè)篩選條件和5個(gè)附加條件，本刊篩選出16家可選消費標的公司（見(jiàn)表2）。其中，總市值在千億元以上的變成5家，分別是比亞迪、美的集團、海爾智家、福耀玻璃和濰柴動(dòng)力。這里面15家仍都來(lái)自汽車(chē)和家電行業(yè)，只有行動(dòng)教育一家屬于社會(huì )服務(wù)領(lǐng)域，中國中免已經(jīng)不在標的中。

在這16家標的公司中，行動(dòng)教育的市值最小約為43.36億元。不過(guò)公司的加權ROE在2023年、2024年持續上漲，分別為22.8%和29.01%。

此外，有別于其他公司，行動(dòng)教育分別在2024年中報、三季報和年報進(jìn)行了3次分紅，2024年行動(dòng)教育的分紅率為99.5%。今年8月1日，公司發(fā)布的與中期分紅相關(guān)的公告中提到，公司實(shí)際控制人、董事長(cháng)李踐提議，在符合《公司章程》規定的利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(cháng)遠發(fā)展的前提下，在股東大會(huì )授權范圍內制定并實(shí)施2025年度中期分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現金紅利10.00元(含稅)，具體利潤分配方案由公司結合自身經(jīng)營(yíng)情況并報董事會(huì )、監事會(huì )審議確定。他承諾將在相關(guān)會(huì )議審議該事項時(shí)投“同意”票。

分紅一直是上市公司提升股東獲得感、培養耐心資本的重要方式，當下越來(lái)越多的公司提高分紅頻率，年中分紅也慢慢變成常態(tài)。對此，本刊注意到，在Wind長(cháng)江證券可選消費股480家公司中，算上行動(dòng)教育共有6家公司一年的分紅次數為3次，另有2家公司的分紅次數是4次，分別是雅戈爾和玲瓏輪胎。

汽車(chē)攜手家電：提升可選消費賽道景氣度

本周，乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì )發(fā)布7月乘用車(chē)市場(chǎng)數據及解讀。7月，全國乘用車(chē)市場(chǎng)零售182.6萬(wàn)輛，同比增長(cháng)6.3%，環(huán)比下降12.4%。但考慮到去年7月基準基數較高，7月車(chē)市仍保持了較好增長(cháng)態(tài)勢，為下半年開(kāi)了好頭。乘聯(lián)分會(huì )表示，“反內卷”浪潮正推動(dòng)車(chē)市降價(jià)減少、促銷(xiāo)平緩，車(chē)市運行日益平穩。

尤其新能源汽車(chē)同比繼續保持增勢，7月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)零售98.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)12.0%，環(huán)比下降11.2%；今年1至7月累計零售645.5萬(wàn)輛，增長(cháng)29.5%。在與燃油車(chē)爭奪市場(chǎng)的過(guò)程中，7月新能源車(chē)在國內總體乘用車(chē)的零售滲透率為54%，較去年同期提升2.7個(gè)百分點(diǎn)，較6月新能源車(chē)滲透率52.7%繼續提升。

在7月國內零售中，自主品牌中的新能源車(chē)滲透率為74.9%。新能源車(chē)已成為驅動(dòng)整體市場(chǎng)增長(cháng)的核心引擎，行業(yè)轉型步伐持續加速。整體來(lái)看，2025年1-7月，新能源車(chē)滲透率達到50.7%。

對此，交銀國際表示，考慮到在“以舊換新”助力下，去年8月車(chē)市逐步恢復，高基數下預計今年8月車(chē)市增長(cháng)仍平穩;接下來(lái)隨著(zhù)“金九銀十”傳統消費旺季到來(lái)，預計環(huán)比有改善趨勢。

湘財證券發(fā)布報告指出，電動(dòng)化浪潮催生產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇，新能源車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)：一方面，主流車(chē)企密集投放了多款具有高性?xún)r(jià)比、長(cháng)續航里程、先進(jìn)智能配置的新車(chē)型，覆蓋了從經(jīng)濟型到豪華型的廣闊價(jià)格區間，極大豐富了消費者選擇，刺激了購買(mǎi)欲望；另一方面，工信部聯(lián)合多部門(mén)推出的“史上最強”新能源汽車(chē)補貼政策在6月正式生效，有效撬動(dòng)了潛在消費需求。

同時(shí)，持續完善的充電基礎設施網(wǎng)絡(luò )，特別是快充樁的普及和覆蓋密度的提升，正在逐步緩解消費者的里程焦慮和補能便利性擔憂(yōu)，為新能源車(chē)的普及掃除關(guān)鍵障礙。

在本刊篩選的16家標的中，比亞迪、福耀玻璃、賽輪輪胎、松原安全、無(wú)錫振華都是新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司。而在最新的7月新能源車(chē)企零售銷(xiāo)量TOP10中，比亞迪蟬聯(lián)榜首但同比、環(huán)比雙降，吉利躍居第二且同比大增，小鵬成“黑馬”同比飆升，特斯拉排名下滑且銷(xiāo)量雙降，本土車(chē)企展現強勁發(fā)展勢能，但市場(chǎng)分化明顯。

除汽車(chē)類(lèi)公司外，另有5家家用電器公司上榜，分別是美的集團、海爾智家、海信家電、海信視像、華帝股份。

作為我國的傳統制造業(yè)領(lǐng)域之一，家用電器類(lèi)上市公司業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)，具備穩定ROE及高分紅優(yōu)勢，有望受益于以舊換新政策拉動(dòng)，包括美的集團、海爾智家等都是研究機構重點(diǎn)關(guān)注的標的。對比來(lái)看，黑電龍頭則受益于全球份額的提升和產(chǎn)品結構升級，如海信視像。

單就家電中的白電來(lái)看，龍頭紅利價(jià)值很強，而提高分紅率也是上市公司做市值管理的重要方面。

長(cháng)江證券的研究表示，白電龍頭的紅利價(jià)值具體體現在三個(gè)方面：首先，業(yè)績(jì)穩定性方面，短期來(lái)看“以舊換新”政策或對白電需求節奏造成階段擾動(dòng)，行業(yè)增速或邊際波動(dòng)，但中長(cháng)期來(lái)看，白電品類(lèi)在更新需求主導下具備較強需求韌性；同時(shí)在國內空調保有量持續提升，海外新興市場(chǎng)貢獻長(cháng)期增量,疊加企業(yè)自身份額具有較大提升潛力的情況下,白電業(yè)績(jì)或長(cháng)期實(shí)現穩健增長(cháng)。

同時(shí)，白電龍頭業(yè)績(jì)基礎較為深厚，即使經(jīng)營(yíng)出現短期波動(dòng)也可以對業(yè)績(jì)進(jìn)行一定緩沖。在現金充裕疊加產(chǎn)業(yè)布局已相對完善的背景下，后期資本開(kāi)支有望減少，從而帶動(dòng)自由現金流趨于穩定，為長(cháng)期高分紅提供支撐。分紅意愿方面，美的集團與格力電器最近五年分紅比例中樞均有所提升，2020年-2024年平均分紅率分別達54.1%和63.5%。后續來(lái)看，為保證ROE的穩定，在基本面較為穩健和現金流相對充裕的保障下，預計未來(lái)分紅率或進(jìn)一步升高。

此外，美的集團還是A股回購注銷(xiāo)的標兵，公司從2018年起已經(jīng)連續8年進(jìn)行回購，回購金額超過(guò)300億元；在回購股份中，超過(guò)70%用于注銷(xiāo)，直接提升每股收益（EPS）。

今年6月16日，公司再次公布股份回購方案，計劃通過(guò)集中競價(jià)交易方式回購部分A股股票，回購金額上限為100億元、下限為50億元，回購價(jià)格不超過(guò)100元/股，資金來(lái)源包括自有資金及中國銀行提供的股票回購專(zhuān)項貸款。

按回購金額上限100億元估算，預計回購股份數量不低于1億股，約占公司已發(fā)行總股本的1.30%;按回購金額下限50億元計算，預計回購股份數量不低于5000萬(wàn)股，約占已發(fā)行總股本的0.65%。此次回購的股份，70%及以上將用于注銷(xiāo)并減少注冊資本，其余部分將用于實(shí)施股權激勵計劃或員工持股計劃。

美的集團在公告中表示，此次回購是基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對公司價(jià)值的高度認可，旨在增強投資者信心，提高股東回報，優(yōu)化公司治理結構，并構建管理團隊持股的長(cháng)期激勵與約束機制，以保障長(cháng)期經(jīng)營(yíng)目標的實(shí)現。

海爾智家：業(yè)績(jì)與估值增長(cháng)良性循環(huán)

在上述可選消費標的中，海爾智家是1993年上市的家用電器公司，歷經(jīng)30多年的不懈努力確定了全球家電的龍頭地位。公司實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)與估值增長(cháng)的良性循環(huán)。

對此，海爾智家在接受本刊采訪(fǎng)時(shí)從多角度進(jìn)行了解釋。

首先戰略驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)。國內數字化變革是其增長(cháng)動(dòng)力之一，GfK中怡康數據顯示，2025年1-7月，海爾智家實(shí)現線(xiàn)上、線(xiàn)下市場(chǎng)份額雙第一。其中，海爾冰箱、洗衣機、空調均實(shí)現線(xiàn)上、線(xiàn)下增速第一，海爾熱水器、廚電實(shí)現線(xiàn)下增速第一。高端品牌卡薩帝7月增速超24%。海外全球創(chuàng )牌帶來(lái)各個(gè)區域的持續領(lǐng)先：在歐洲，海爾多門(mén)冰箱銷(xiāo)量第一，均價(jià)是行業(yè)的1.4倍，同時(shí)洗衣機中企第一；在美國，Combo大滾筒洗衣機定價(jià)是行業(yè)的3倍，15個(gè)月就賣(mài)了100多萬(wàn)臺；在東南亞，泰國、越南、印尼海爾白電銷(xiāo)量NO.1；在日本，Haier、AQUA雙品牌冷柜穩居市場(chǎng)份額第一。

其次業(yè)績(jì)兌現轉化為估值提升。海爾智家的盈利韌性與成長(cháng)性獲資本認可。2025年1-7月，26家機構給予“買(mǎi)入”評級，居行業(yè)榜首，Wind數據顯示其業(yè)績(jì)確定性（數字化支撐）與成長(cháng)性（全球化精耕）被持續看好。

再次估值反哺戰略深化，生態(tài)布局開(kāi)辟新增長(cháng)曲線(xiàn)。

今年3月28日，為加強上市公司市值管理工作，根據《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《上海證券交易所股票上市規則》《上市公司監管指引第10號——市值管理》及其他法律、行政法規和規章的有關(guān)規定，海爾智家結合實(shí)際情況發(fā)布了公司的相關(guān)管理制度。

在市值管理制度中，海爾智家表示，質(zhì)量是公司投資價(jià)值的基礎，公司聚焦“智慧家庭”戰略，致力于提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。同時(shí)，可以結合自身發(fā)展情況及市場(chǎng)情況，并購重組、再融資、股權激勵員工持股計劃、股份回購、現金分紅、信息披露與投資者關(guān)系管理促進(jìn)公司投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量。

海爾智家從2011年起通過(guò)持續的海外并購及資源整合拓展全球化事業(yè)。目前，海爾智家通過(guò)"自主培育+戰略并購"構建起覆蓋全球的七大品牌矩陣，展現出顯著(zhù)的全球化運營(yíng)優(yōu)勢。國金證券表示，公司前瞻性地布局“高端化+全球化”雙軌戰略，經(jīng)過(guò)十余年深耕，其“高端化+全球化”戰略已進(jìn)入收獲期。

從分紅來(lái)說(shuō)，海爾智家也是標兵。Wind數據顯示，自1993年上市以來(lái)（至2024年），其實(shí)現凈利潤1333.67億元，累計分紅30次，分紅總額461.55億元，派息融資比為436倍，現金分紅總額在Wind行業(yè)89個(gè)公司中排名第三。尤其從2021年到2024年，海爾智家的分紅金額大幅提升，約為256.87億元，占上市以來(lái)全部分紅額度的一半還多（見(jiàn)圖1）；另外公司3年的股利增長(cháng)為27.7%。

此外，公司的市值管理制度也強調了與投資人互動(dòng)。對此，海爾智家積極踐行。

在媒體互動(dòng)方面，公司積極回應媒體來(lái)函來(lái)訪(fǎng)，同時(shí)借助各類(lèi)媒體平臺開(kāi)展互動(dòng)傳播，確保信息傳遞的及時(shí)性與廣泛性，助力公眾更全面地了解企業(yè)動(dòng)態(tài)。如：攜手央視打造“海爾40正當潮 潮不可擋”科技直播活動(dòng)，讓觀(guān)眾直觀(guān)看到海爾空調、洗衣機、冰箱等產(chǎn)品如何以原創(chuàng )科技解決生活痛點(diǎn)，生動(dòng)展現了品牌的科技實(shí)力和為用戶(hù)創(chuàng )新的本心，贏(yíng)得用戶(hù)大量好評與關(guān)注。

公平對待各類(lèi)投資者，公司不斷提高信息披露的透明度及質(zhì)量，以積極、開(kāi)放、創(chuàng )新、專(zhuān)業(yè)的態(tài)度，深化與投資者溝通交流，增進(jìn)投資者對公司戰略及業(yè)務(wù)運營(yíng)等方面的理解和認可，維護投資者的合法權益。同時(shí)通過(guò)面對面會(huì )談、電子郵件、電話(huà)、傳真、上證E互動(dòng)等多種形式，及時(shí)回答投資者的問(wèn)題。如：公司針對性地加強與險資的溝通，向險資機構詳細介紹經(jīng)營(yíng)韌性，以及高分紅比例、穩定的現金流等優(yōu)勢。成功吸引多家險資機構加大對公司的關(guān)注與研究，為公司投資者結構優(yōu)化、長(cháng)期穩定發(fā)展注入新動(dòng)力。

與研究機構積極互動(dòng)，與行業(yè)內知名的研究機構建立合作關(guān)系，主動(dòng)向其提供公司的業(yè)務(wù)數據、技術(shù)創(chuàng )新成果、市場(chǎng)調研資料等。積極參與研究機構組織的行業(yè)研討會(huì )、調研活動(dòng)等。如：公司高管和專(zhuān)業(yè)人員會(huì )在研討會(huì )上分享海爾智家在行業(yè)趨勢把握、戰略轉型、創(chuàng )新實(shí)踐等方面的經(jīng)驗和見(jiàn)解，提升公司在行業(yè)研究領(lǐng)域的影響力。

必選消費賽道：市值結構分化

貴州茅臺“一枝獨秀”

在這些市值超過(guò)千億的公司中，除了小商品城一家屬商貿零售行業(yè)外，其余都來(lái)自食品飲料行業(yè)，其中有5家是白酒企業(yè)，頭部公司的市值高占比現象比可選消費還要明顯。尤其，白酒龍頭貴州茅臺是唯一一家市值超過(guò)萬(wàn)億元的公司（約為1.8萬(wàn)億元），一家公司的市值占到整體必選消費市值的30%。

通過(guò)表3可以看出，這9家大市值的必選消費企業(yè)ROE都非?？捎^(guān)，拿2024年的數據來(lái)說(shuō)，洋河股份最低也有12%，而像貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖和東鵬飲料都超過(guò)30%，尤其東鵬飲料約為46.73%最高。

但由于受制于周期的調整，這9家大市值的必選消費公司在近一年的波動(dòng)率都比較大，波動(dòng)率都在30%-40%。雖然市值上的體感不好，但這些公司的分紅率都比較高，它們在用真金白銀回饋投資人，2024年有6家公司實(shí)施2次分紅。

如果按照本文開(kāi)篇的8個(gè)篩選條件和5個(gè)附加條件，本刊篩選出9家必選消費標的公司（見(jiàn)表4）。在這9家公司中，總市值在千億元以上的變成了3家，分別是貴州茅臺、東鵬飲料、小商品城，此外做美容護理的化妝品龍頭珀萊雅也入選9家名單中。

值得一提的是，貴州茅臺依然“笑傲江湖”。8月12日，其公布了2025年半年報。報告期內公司營(yíng)業(yè)總收入910.94億元，同比增長(cháng)9.16%;實(shí)現營(yíng)業(yè)收入893.89億元，同比增長(cháng)9.10%;歸屬于上市公司股東凈利潤454.03億元，同比增長(cháng)8.89%。

整體看，貴州茅臺上半年營(yíng)收和凈利潤再創(chuàng )新高，但增速進(jìn)一步放緩。按照454.03億元凈利潤計算，其上半年日均賺約2.5億元。

東鵬飲料：市值管理開(kāi)足馬力

半年報亮眼分紅添彩

公司主攻飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品是能量飲料、電解質(zhì)飲料、咖啡(類(lèi))飲料、茶（類(lèi)）飲料、預調制酒飲料、果蔬汁類(lèi)飲料。今年4月，東鵬飲料向香港聯(lián)交所正式遞交A1申請表，正式開(kāi)啟赴港上市之旅。

業(yè)績(jì)增長(cháng)是估值增長(cháng)的根基，而市場(chǎng)對企業(yè)價(jià)值的認可又會(huì )反哺業(yè)績(jì)發(fā)展，形成正向循環(huán)。今年上半年，在促消費、擴內需政策的有力支撐下，飲料行業(yè)迎來(lái)暖意融融的發(fā)展環(huán)境。東鵬飲料順勢加快“雙輪驅動(dòng)+多品類(lèi)拓展”的產(chǎn)品矩陣升級，依托覆蓋全國的全域渠道網(wǎng)絡(luò )與高效供應鏈體系，在電解質(zhì)水、茶飲料等生命周期長(cháng)、潛力大的軟飲細分領(lǐng)域快速站穩腳跟。這一布局不僅夯實(shí)了當前增長(cháng)動(dòng)能，更為長(cháng)期發(fā)展積蓄了充足后勁。

7月26日，東鵬飲料發(fā)布2025年半年報，報告期內公司實(shí)現營(yíng)收107.37億元，同比增36.37%，實(shí)現歸母凈利潤23.75億元，同比增37.22%，這也是公司史上首次半年營(yíng)收突破百億元大關(guān)。

漂亮的業(yè)績(jì)也吸引了一眾研究機構的目光，野村國際上調目標價(jià)至346.86元。其報告認為，公司隱含20.1%的上行空間受產(chǎn)能擴張支撐下的多品類(lèi)拓展驅動(dòng)，預計2025年-2027年公司能量飲料/電解質(zhì)水業(yè)務(wù)營(yíng)收的年復合增速將達到19%/62%。國泰君安在研報中預測，2026年?yáng)|鵬飲料將突破200億元營(yíng)收，成為繼可口可樂(lè )、紅牛和農夫山泉之后第四大超級單品。

業(yè)績(jì)增長(cháng)的同時(shí)，公司通過(guò)透明化溝通讓市場(chǎng)充分認知企業(yè)價(jià)值。在市場(chǎng)交流方面，其建立了常態(tài)化溝通機制，與投資人、研究機構等深入生產(chǎn)基地實(shí)地調研，直觀(guān)展示供應鏈管理與品控體系。此外，公司亦常態(tài)化開(kāi)展業(yè)績(jì)交流會(huì )，詳細解讀財報數據背后的經(jīng)營(yíng)邏輯，回應市場(chǎng)關(guān)切，而機構投資者亦定期通過(guò)研報覆蓋對公司成長(cháng)性給予認可，形成了業(yè)績(jì)與估值的相互支撐。

其實(shí)早在2024年10月30日，在監管層發(fā)布《上市公司監管指引第10號——市值管理》之前，東鵬飲料就發(fā)布了公司的市值管理制度。在公司7月26日發(fā)布的《2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)方案的評估報告暨2025年度“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)方案公告》中，具體明確了公司2025年的收入和利潤目標，也明確了公司分紅、提升股東回報的利潤分配政策。公司經(jīng)營(yíng)管理層認真審視和分析了內外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、公司經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣勢、行業(yè)競爭態(tài)勢、競爭策略等，確定了公司2025年度基本經(jīng)營(yíng)目標：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入不低于20%的增長(cháng)，凈利潤不低于20%的增長(cháng)(公司近5年年度歸母凈利潤見(jiàn)圖2）。

再往前復盤(pán)，自上市以來(lái)，公司每年進(jìn)行現金分紅，以實(shí)際行動(dòng)積極回報中小投資者，目前累計已發(fā)放現金分紅53億元，每年現金分紅比例保持在50%左右。在公告中，公司表示，未來(lái)公司將繼續在符合相關(guān)法律法規及《公司章程》的前提下，統籌長(cháng)期發(fā)展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與股東回報等多方面因素，兼顧考慮股東的即期利益和長(cháng)遠利益，根據實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，采取合理方式與投資者共享公司發(fā)展成果。在現金流量充裕且盈利狀況良好的情況下，積極探索研究中期分紅及一年多次分紅等政策，建立長(cháng)期穩定的股東價(jià)值回報機制，切實(shí)回報股東，增強市場(chǎng)信心。

今年8月12日，東鵬飲料2025年半年度利潤分配已獲得股東大會(huì )通過(guò)，計劃每股派發(fā)現金紅利2.5元（含稅），預計派發(fā)現金紅利約13億元（含稅）。此舉體現了公司對股東回報的重視，同時(shí)也契合當前食品飲料行業(yè)中報業(yè)績(jì)兌現的關(guān)鍵節點(diǎn)。

根據公司發(fā)布的公告、財報以及機構的研究報告，可以看出，針對未來(lái)的發(fā)展戰略，東鵬飲料綜合考慮市場(chǎng)趨勢，從產(chǎn)品創(chuàng )新、品牌建設、渠道拓展、成本控制和風(fēng)險管理等多方面全線(xiàn)出擊。

首先是，消費群體擴大與年輕化，能量飲料的消費群體將逐步擴大，并呈現年輕化的趨勢。除了傳統的司機、藍領(lǐng)工人等長(cháng)時(shí)間工作的群體外，白領(lǐng)、學(xué)生等年輕消費群體也將成為能量飲料的重要市場(chǎng)。年輕消費者更加注重產(chǎn)品的口感、包裝和品牌形象，對新產(chǎn)品和創(chuàng )新口味的接受度較高。因此，公司將持續關(guān)注年輕消費者的需求，推出符合他們口味和審美的產(chǎn)品。

其次是消費場(chǎng)景多元化探索。能量飲料的消費場(chǎng)景從傳統的加班、熬夜、運動(dòng)后等“疲勞”場(chǎng)景，擴展到聚會(huì )、旅行、日常保健等更為休閑的場(chǎng)合。近年來(lái)，公司還通過(guò)贊助游戲電競、音樂(lè )節等活動(dòng)，開(kāi)發(fā)了新的消費場(chǎng)景，更加符合消費年輕化的趨勢。

再次是，產(chǎn)品健康化與功能創(chuàng )新。隨著(zhù)消費者對健康意識的提升，健康型飲料將成為市場(chǎng)的主流。因此，含有天然成分、低糖或無(wú)糖、無(wú)添加劑等健康屬性的飲料將更受消費者歡迎。針對這一趨勢，未來(lái)公司將加大研發(fā)投入，推出更多健康型飲料，滿(mǎn)足消費者對健康的需求?！?/p>

（本文已刊于08月16日出版的《證券市場(chǎng)周刊》。制表/承承。文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)推薦。）