隨著(zhù)膳食營(yíng)養補充劑（VDS）市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段，行業(yè)競爭持續深化。企業(yè)要在這一進(jìn)程中贏(yíng)得市場(chǎng)，僅依靠傳統價(jià)格優(yōu)勢已難以滿(mǎn)足需求，“質(zhì)價(jià)比”正成為核心競爭要素。

在此背景下，行業(yè)頭部企業(yè)湯臣倍?。?00146.SZ）的業(yè)績(jì)表現成為觀(guān)察這一趨勢的重要窗口。公司近日發(fā)布的2025年上半年業(yè)績(jì)公告顯示，其實(shí)現營(yíng)業(yè)收入35.32億元，歸母凈利潤7.37億元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達6.42億元，同比提升118.12%。尤其第二季度，營(yíng)收降幅呈現收窄態(tài)勢，凈利潤同比增速回正，映射出其在行業(yè)變革中的積極應對與成長(cháng)動(dòng)能。

而這份動(dòng)能的核心源泉，在于湯臣倍健對科研創(chuàng )新的持續投入和對用戶(hù)需求的精準把握。有市場(chǎng)人士分析指出，湯臣倍健通過(guò)深化全球科研合作，構建起強大的技術(shù)壁壘和豐富的品牌矩陣，為產(chǎn)品競爭力注入持續動(dòng)力。同時(shí)其依托全渠道精細化運營(yíng)與差異化策略，有效匹配多元消費場(chǎng)景，不斷開(kāi)拓市場(chǎng)增長(cháng)空間。

機構觀(guān)點(diǎn)亦印證了這一趨勢與企業(yè)的韌性。華泰證券認為，VDS賽道長(cháng)期景氣向上，湯臣倍健短期積極應對消極環(huán)境影響，強化質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品及潛力產(chǎn)品研發(fā)，有望逐步向上修復。同時(shí)多家機構紛紛給予其“買(mǎi)入”“增持”等積極評級，彰顯出市場(chǎng)對其發(fā)展前景的信心。

深化產(chǎn)品布局，驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值提升

伴隨生活方式演進(jìn)與全民健康意識持續增強，VDS消費群體年齡層不斷拓寬。新生代消費者的加入及其健康理念的升級，為市場(chǎng)整體需求注入新的活力。同時(shí)，VDS產(chǎn)品功能訴求日益精細化和專(zhuān)業(yè)化，正成為引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的重要方向，各細分領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，勾勒出廣闊的市場(chǎng)前景與增量機遇。

面對這股消費浪潮，作為VDS行業(yè)領(lǐng)軍者，湯臣倍健建立起扎實(shí)的技術(shù)護城河。公開(kāi)資料顯示，截至上半年末，湯臣倍健累計持有476項專(zhuān)利，為產(chǎn)品創(chuàng )新奠定堅實(shí)技術(shù)基礎。

基于長(cháng)期的科研積淀，公司創(chuàng )新能力持續突破。公司不僅作為中國南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴，以“嚴選系列”營(yíng)養產(chǎn)品為極地科考提供科學(xué)支持，更率先在行業(yè)內開(kāi)展了骨關(guān)節健康領(lǐng)域首個(gè)萬(wàn)人級真實(shí)世界研究，以堅實(shí)證據驗證了長(cháng)期補充氨糖等組合對骨關(guān)節健康的積極作用。

技術(shù)賦能下，湯臣倍健已構建強大的多品牌發(fā)展體系。核心品牌“湯臣倍健”引領(lǐng)行業(yè)，同時(shí)拓展細分專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域：專(zhuān)研骨關(guān)節健康營(yíng)養專(zhuān)業(yè)品牌“健力多”、眼營(yíng)養專(zhuān)業(yè)品牌“健視佳”、肝健康養護專(zhuān)業(yè)品牌“健安適”、新升代營(yíng)養品牌“Yep”、新派維生素品牌“維滿(mǎn)C”、專(zhuān)業(yè)嬰童營(yíng)養品牌“天然博士”，疊加澳洲益生菌品牌“l(fā)ifespace”，形成定位清晰、需求互補的品牌矩陣，協(xié)同構建高效價(jià)值網(wǎng)絡(luò )。

把握時(shí)代機遇，湯臣倍健更主動(dòng)推進(jìn)戰略變革，以“以攻為首”之勢布局多品類(lèi)發(fā)展：既深耕滲透廣泛、消費高頻的基礎營(yíng)養素品類(lèi)，升級高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品；又發(fā)力重功能、強功能產(chǎn)品線(xiàn)，以專(zhuān)業(yè)壁壘強化市場(chǎng)競爭力?？顾ダ?、精準營(yíng)養、嬰童營(yíng)養等重點(diǎn)賽道已取得突破性成果——抗衰天然成分研究發(fā)表于國際權威期刊《Aging Cell》，聯(lián)合青島大學(xué)的母乳來(lái)源菌株研究成果登刊《Gut Microbes》，進(jìn)一步豐富菌株庫。

依托科研積淀與多品牌協(xié)同優(yōu)勢，湯臣倍健精準捕捉市場(chǎng)機遇，驅動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級，持續拓展增長(cháng)動(dòng)能。

全渠道融合增效，差異化布局拉動(dòng)增長(cháng)

從行業(yè)本質(zhì)洞察，VDS渠道運營(yíng)需兼顧"廣度覆蓋"與"深度滿(mǎn)足"：線(xiàn)下場(chǎng)景需通過(guò)多元價(jià)格帶覆蓋，精準匹配藥店等終端從基礎營(yíng)養補充到功能健康護理的分層需求；線(xiàn)上平臺則需以差異化創(chuàng )新產(chǎn)品突破同質(zhì)化困局，構建競爭壁壘。

目前，公司已構建全渠道矩陣：線(xiàn)下深度覆蓋藥店、商超、母嬰店等多元化零售終端，依托全國優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò )，通過(guò)大單品策略與銷(xiāo)售體系優(yōu)化持續強化終端話(huà)語(yǔ)權；線(xiàn)上全面布局阿里、京東等主流電商平臺，銷(xiāo)售規模穩居行業(yè)前列，同步推進(jìn)抖音、快手等內容電商平臺運營(yíng)能力建設，并通過(guò)電商數字化升級實(shí)現業(yè)務(wù)降本增效。

上半年線(xiàn)上四大新品市場(chǎng)表現亮眼。臻鉆蛋白粉、金標液體鈣、多維雙層片與金裝魚(yú)油集體霸榜天貓618全周期新品榜單前十。圍繞以“消費者為中心”給出新解法，通過(guò)差異化功能設計帶動(dòng)鈣、多維品類(lèi)在重點(diǎn)渠道的銷(xiāo)售提升，高質(zhì)量新品破局戰術(shù)初見(jiàn)成效。

線(xiàn)下市場(chǎng)同步迸發(fā)活力。湯臣倍健液體鈣DK憑借高質(zhì)價(jià)比優(yōu)勢實(shí)現全國廣泛鋪設；5月推出的維生素E鈣蛋白粉主打"一罐補五營(yíng)養"，以200元內價(jià)格帶切入免疫健康賽道，與線(xiàn)上產(chǎn)品形成有效區隔。6月底上市的首款健力多OTC硫酸氨糖，更與現有營(yíng)養補充劑構建"治養結合"方案，精準滿(mǎn)足銀發(fā)群體等骨關(guān)節健康需求，有望進(jìn)一步拓展增量。

有業(yè)內人士表示，湯臣倍健持續釋放新品研發(fā)勢能，深化用戶(hù)價(jià)值探索，在全民健康需求升級與消費場(chǎng)景多元化的雙重驅動(dòng)下，引領(lǐng)行業(yè)駛向"精準營(yíng)養"與"全渠道融合"的深水區，為VDS產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入可持續的增長(cháng)動(dòng)能。

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