當前，市值管理已升華為貫穿企業(yè)戰略、治理與資本溝通的系統性工程，是上市公司實(shí)現內在價(jià)值與市場(chǎng)估值匹配、贏(yíng)得投資者信任的關(guān)鍵。本次“金曙光獎”評選凸顯三大趨勢：一是制度化建設，如比亞迪、牧原股份將市值管理融入決策；二是ESG治理提升可持續競爭力，海信視像、南鋼股份展現責任投資與長(cháng)期價(jià)值的協(xié)同；三是以新質(zhì)生產(chǎn)力驅動(dòng)增長(cháng)，北方華創(chuàng )、中信海直通過(guò)科技創(chuàng )新拓展估值空間。這些探索實(shí)踐表明：真正的市值管理，始于價(jià)值創(chuàng )造，成于透明溝通，終于投資者獲得感提升。唯有如此，方能推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，共建良性共生的資本市場(chǎng)生態(tài)。

2025年《證券市場(chǎng)周刊》市值管理“金曙光獎”評選活動(dòng)正在火熱進(jìn)行中。?

上市公司市值管理是連接內在價(jià)值與市場(chǎng)表現的核心紐帶，既能通過(guò)制度化手段提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，又能增強投資者信心，助力資本市場(chǎng)穩定發(fā)展。當前，政策紅利持續釋放，市場(chǎng)活力與信心不斷增強，本次評選活動(dòng)既是對國家政策導向的積極響應，還旨在凝聚市場(chǎng)共識、推廣優(yōu)秀實(shí)踐，推動(dòng)中國企業(yè)邁向以?xún)r(jià)值創(chuàng )造為核心的發(fā)展新階段?；顒?dòng)通過(guò)專(zhuān)業(yè)、權威的評估機制，引導企業(yè)將市值管理深度融入戰略制定和日常運營(yíng)，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的資源配置效率和運行質(zhì)量。?

從評選進(jìn)展看，活動(dòng)獲得了上市公司熱烈響應。除入圍公司積極補充資料外，多家未入圍企業(yè)也提交自薦申請，如一品紅、綠色動(dòng)力等申報“市值管理金曙光獎”，智飛生物、神州信息等申報“ESG實(shí)踐獎”，福瑞達、亞鉀國際等申報“投資者關(guān)系獎”，南京證券等申報“投資回報獎”，埃夫特、永泰能源等申報“新質(zhì)生產(chǎn)力獎”。自薦材料顯示，企業(yè)均積極貫徹監管要求，加強公司治理、提升資產(chǎn)質(zhì)量，并通過(guò)現金分紅等方式回報投資者。

價(jià)值認同與市場(chǎng)共振的實(shí)踐深化

[市值管理旨在提升公司投資價(jià)值，推動(dòng)企業(yè)構建價(jià)值創(chuàng )造與資本互動(dòng)的全面體系，比亞迪、牧原股份等公司市值管理實(shí)踐成效顯著(zhù)。]　

《證券市場(chǎng)周刊》推出金曙光上市公司市值管理獎評選，目的是推動(dòng)企業(yè)構建涵蓋價(jià)值創(chuàng )造與資本市場(chǎng)互動(dòng)的全面體系。通過(guò)表彰在市值管理方面表現卓越的企業(yè)，樹(shù)立價(jià)值創(chuàng )造的標桿典范，為上市公司實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。?

就入圍公司來(lái)看，比亞迪在長(cháng)期發(fā)展過(guò)程中，扛起了時(shí)代責任和使命，堅定擁抱汽車(chē)電動(dòng)化、智能化浪潮，打造中國和全球的新能源汽車(chē)龍頭，走出一條綠色創(chuàng )新發(fā)展之路。?

據比亞迪公告，公司已經(jīng)制定《市值管理制度》和“質(zhì)量回報雙提升”行動(dòng)方案，通過(guò)合理的股份回購、利潤分配、董監高增持等方式切實(shí)回報投資人。實(shí)際行動(dòng)中，比亞迪2024年以約人民幣39999.3萬(wàn)元通過(guò)集中競價(jià)方式回購公司A股187.7萬(wàn)股股份用于注銷(xiāo)以減少注冊資本，該回購方案于2024年4月26日實(shí)施完成；進(jìn)行現金分紅120.77億元，股利支付率達30%；高級管理人員、核心人員增持公司股份，合計增持公司A股股份14.2萬(wàn)股，增持金額合計約人民幣3545.4萬(wàn)元。?

今年9月16日，比亞迪在投資者活動(dòng)記錄表中披露了自己在市值管理上的最新進(jìn)展：（1）推進(jìn)2025年度員工持股計劃。截至2025年5月23日，公司的2025年員工持股計劃完成股票購買(mǎi)，累計買(mǎi)入公司股票1071.499萬(wàn)股，占公司總股本的0.3526%，成交均價(jià)約為人民幣372.18元/股，成交金額約為人民幣39.87億元（不含交易費用）。該計劃將有利于提升公司治理水平和整體價(jià)值，健全公司長(cháng)期、有效的激勵約束機制。（2）高管與核心人員增持公司股票。9月1日至9月11日，公司核心高級管理人員及其他32名核心人員增持公司A股股份合計48.82萬(wàn)股，增持金額合計5232.7816萬(wàn)元。?

牧原股份的市值管理工作同樣出色。長(cháng)期以來(lái)，公司董事會(huì )及管理層高度重視市值管理工作，為切實(shí)推動(dòng)公司提升投資價(jià)值，增強投資者回報，維護投資者利益，制定了《市值管理制度》。市值管理工作由董事會(huì )領(lǐng)導負責、經(jīng)營(yíng)管理層參與，董事會(huì )秘書(shū)是市值管理工作的具體分管負責人。證券部門(mén)是市值管理工作的執行機構，公司各職能部門(mén)積極配合，共同參與公司市值管理體系建設。?

在市值管理具體實(shí)踐層面，公司積極落實(shí)相關(guān)要求，綜合運用多種方式促進(jìn)公司投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量。具體實(shí)踐方式有：（1）股份增持。2023年10月，公司股價(jià)在短期內波動(dòng)較大，控股股東及實(shí)際控制人之子、部分董監高及核心人員自愿增持公司股票超20億元，及時(shí)穩定投資者信心。（2）股份回購。2023年公司以自有資金回購股份近20億元，2024年9月，公司積極響應政策號召，提振市場(chǎng)信心，發(fā)布第二次回購計劃，在2025年8月完成本次回購，回購總金額達30億元。（3）調整分紅政策。公司根據自身發(fā)展階段及時(shí)調整投資者回報方案，2024年修訂《牧原食品股份有限公司未來(lái)三年（2024—2026年度）股東分紅回報規劃》，將每年以現金方式分配的利潤由不少于當年實(shí)現的可供分配利潤20%調整至40%。2024年度，公司現金分紅75.88億元。2025年半年度，公司進(jìn)行中期分紅，現金分紅總額達50.00億元，占半年度歸母凈利潤的47.50%。?

在積極自薦公司中，金徽酒是代表公司之一。其2023年、2024年、2025年上半年，連續兩年一期實(shí)現業(yè)績(jì)同比增長(cháng)，其中2024年營(yíng)收同比增長(cháng)18.59%，歸母凈利潤同比增長(cháng)18.03%。?

金徽酒在市值管理方面的杰出貢獻，主要集中體現在通過(guò)構建治理、信披、溝通三位一體的體系，有效提升了公司的透明度、公信力和資本市場(chǎng)價(jià)值。其中，在治理方面，公司將“董事會(huì )戰略委員會(huì )”升級為“戰略與ESG委員會(huì )”，將環(huán)境、社會(huì )和治理因素提升至戰略決策層面。2024年召開(kāi)4次專(zhuān)項會(huì )議，審議了12項ESG議題，確保了公司發(fā)展方向的可持續性和風(fēng)險可控性，為長(cháng)期價(jià)值增長(cháng)奠定了堅實(shí)的治理基礎。?

在信披方面，公司嚴格遵守監管規定，實(shí)現了信息披露的“零更正、零處罰”。2024年披露的4份定期報告和74份臨時(shí)公告，其編制均符合GRI等國際標準，且關(guān)鍵數據100%可追溯。這種極高的透明度與合規性，顯著(zhù)增強了投資者信心，降低了資本成本。?

在溝通方面，金徽酒通過(guò)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )、投資者調研、官方平臺等多種渠道，與市場(chǎng)保持高頻、高質(zhì)量的互動(dòng)。全年發(fā)布72條動(dòng)態(tài)，接待175人次調研，促成120份研究報告，覆蓋度同比大幅增長(cháng)46.34%，主動(dòng)向資本市場(chǎng)清晰地傳遞了公司的核心競爭力與發(fā)展成果。?

此外，在投資人回報上，金徽酒自2016年上市以來(lái)持續現金分紅，2022年以來(lái)的每年股利支付率已經(jīng)超過(guò)50%，2024年達到64%。?

整體上，從入圍公司和自薦公司提交材料看，市值管理理念已經(jīng)在相關(guān)公司治理中深植，它們在加強規范治理、價(jià)值創(chuàng )造的同時(shí)，積極通過(guò)現金分紅、回購、增持等措施提升投資人獲得感。此外，這些公司還通過(guò)透明的信息披露、高效的互動(dòng)渠道與危機管理能力，消除信息不對稱(chēng)，增強市場(chǎng)信心。?

ESG治理：可持續競爭力的新引擎

[ESG表現與企業(yè)市值增長(cháng)正相關(guān)，海信視像、南鋼股份等通過(guò)完善ESG治理提升透明度、穩健業(yè)績(jì)與市場(chǎng)估值。]

ESG與市值管理存在緊密正向關(guān)聯(lián)，良好的ESG表現可通過(guò)提升品牌價(jià)值、降低風(fēng)險、吸引投資等途徑促進(jìn)企業(yè)市值增長(cháng)。在上市公司進(jìn)行市值管理過(guò)程中，持續提升ESG治理能力對上市公司進(jìn)行市值管理起到重要助力，積極履行ESG責任的企業(yè)易獲得投資者與客戶(hù)認可。?

在評選活動(dòng)入圍公司中，海信視像、海信家電、濰柴動(dòng)力、邁瑞醫療、中信出版、南鋼股份、中信尼雅、中信銀行等公司在ESG建設方面均做出杰出表率。此外，道恩股份、智飛生物、紫江企業(yè)、潤和軟件等自薦公司提交的材料也呈現公司在ESG方面的建樹(shù)。?

以海信視像為例，公司曾在2024《證券市場(chǎng)周刊》ESG“金曙光獎”評選中，同時(shí)斬獲過(guò)五項大獎。資料顯示，海信視像自發(fā)布2010年社會(huì )責任報告后，至今已連續15年發(fā)布社會(huì )責任報告。在進(jìn)行ESG建設中，海信視像將卓越治理作為公司永續治理的基石，構建了權責分明的治理機制、有效的內部風(fēng)險控制體系和透明的信息溝通機制，切實(shí)維護利益相關(guān)方權益。對于可持續發(fā)展，其搭建了“決策—管理—執行”三級可持續發(fā)展治理管理架構，包括董事會(huì )、ESG委員會(huì )、ESG管理委員會(huì )和ESG執行工作組。?

正是在ESG治理方面的出色表現，今年以來(lái)（截至10月15日），海信視像資本市場(chǎng)表現亮眼，市值較2024年末實(shí)現31.50%的穩健增長(cháng)，顯著(zhù)跑贏(yíng)申萬(wàn)家電指數同期5.54%的漲幅，市場(chǎng)競爭力與價(jià)值成長(cháng)性獲充分驗證。專(zhuān)業(yè)機構認可度亦在同步攀升，中信證券、中金公司、長(cháng)江證券、中信建投、國聯(lián)民生等28家頭部券商發(fā)布近百份研究報告及點(diǎn)評，研報高頻聚焦“業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)”“超預期兌現”“全球化布局”“AI技術(shù)賦能”“關(guān)稅沖擊韌性”等核心亮點(diǎn)，投研評級普遍維持“買(mǎi)入”“跑贏(yíng)行業(yè)”“強烈推薦”“優(yōu)大于市”等積極評價(jià)，投資者關(guān)注度與市場(chǎng)共識持續強化。?

值得一提的是，海信視像還始終秉持“與股東共享成長(cháng)”的理念，章程中明確規定并嚴格落實(shí)科學(xué)完善的利潤分配政策。2025年中期，公司順利完成2024年度權益分派，以每股派發(fā)現金紅利0.88元（含稅）的方案，累計派發(fā)現金紅利11.48億元，占2024年合并報表中歸母凈利潤的51%，分紅比例保持高位且持續穩定。這一舉措既彰顯了對股東長(cháng)期價(jià)值的堅定承諾，更通過(guò)真金白銀的回報增強市場(chǎng)信心，進(jìn)一步鞏固了公司在資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)形象。?

南鋼股份同樣在ESG方面有著(zhù)不錯表現。作為鋼鐵行業(yè)領(lǐng)先的高效率、全流程鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，南鋼股份2024年以“創(chuàng )建國際一流受尊重的企業(yè)智慧生命體”愿景，緊扣“綠色、智慧、人文、高科技”四大高質(zhì)量發(fā)展特征，在協(xié)同創(chuàng )新中深化戰略布局，在變革挑戰中夯實(shí)發(fā)展根基。這一年，公司通過(guò)深化與中信集團資源整合，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、國際化拓展等方面實(shí)現突破，為高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動(dòng)能。而正是持續完善ESG治理架構，著(zhù)力推進(jìn)ESG管理縱深發(fā)展，在2024年中證指數、Wind等多項ESG評級中，南鋼股份位于行業(yè)前列，并獲得了《財富》“中國ESG影響力榜”、《證券時(shí)報》“中國上市公司ESG百強”、央視“中國ESG上市公司先鋒100（2024）”等多項榮譽(yù)。?

在ESG方面的建樹(shù)也保障了公司業(yè)績(jì)的穩定性。2024年、2025年上半年，南鋼股份實(shí)現歸母凈利潤6.37%、18.63%的同比增長(cháng)。而在業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的同時(shí)，公司股價(jià)也自2023年以來(lái)持續上漲，其中2023年上漲了26.17%、2024年上漲了36.36%、2025年以來(lái)（截至10月17日）上漲了15.05%。此外，自2000年上市以來(lái)，公司還累計現金分紅達23次，上市以來(lái)現金分紅率為51.1%，累計派發(fā)現金136.98億元，派息融資比高達79.53%。?

對于最新市值管理工作，南鋼股份在近日發(fā)布的關(guān)于《2025年度“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)方案》的半年度評估報告中指出，2025年上半年，公司持續完善市值管理體系建設，促進(jìn)企業(yè)內在價(jià)值提升，積極響應證監會(huì )《上市公司監管指引第10號——市值管理》，制定了《市值管理制度》。為及時(shí)傳遞經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展動(dòng)態(tài)，2025年上半年，公司持續優(yōu)化信息披露質(zhì)量，披露年報、季報等定期報告及臨時(shí)公告文件共計65份，在合規披露的前提下，針對重大專(zhuān)項事項實(shí)施“一事一議”機制，科學(xué)規劃披露節奏、精準把握披露時(shí)點(diǎn)，有效平衡各方利益訴求，服務(wù)公司戰略落地。建立“線(xiàn)上+線(xiàn)下”“常規+定制”等多場(chǎng)景溝通網(wǎng)絡(luò )，打破傳統單向信息輸出模式，深化價(jià)值傳遞效能。通過(guò)視頻直播和網(wǎng)絡(luò )互動(dòng)形式在上證路演中心舉辦2024年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )及2025年第一季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，公司董事長(cháng)、總裁、獨立董事等管理層積極參加，公開(kāi)與投資者深度對話(huà)，會(huì )后及時(shí)形成《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》并通過(guò)上證e互動(dòng)平臺發(fā)布；新媒體通道方面，南鋼股份官網(wǎng)瀏覽量超6萬(wàn)余次，云參觀(guān)視頻發(fā)布以來(lái)瀏覽量累計超25萬(wàn)余次；完成業(yè)績(jì)路演、參加策略會(huì )、現場(chǎng)調研近50次，覆蓋機構與個(gè)人投資者百余人次。?

中信銀行在ESG方面也有不錯成績(jì)，其將ESG理念及關(guān)鍵議題融入全行發(fā)展戰略、重大決策與管理經(jīng)營(yíng)，堅持綠色發(fā)展的同時(shí)賦能上市公司。中信銀行是中國改革開(kāi)放中最早成立的新興商業(yè)銀行之一，是中國最早參與國內外金融市場(chǎng)融資的商業(yè)銀行，并以屢創(chuàng )中國現代金融史上多個(gè)第一而蜚聲海內外。?

2024年，中信銀行聯(lián)合頭部理財公司，積極代銷(xiāo)綠色與ESG主題系列理財產(chǎn)品，支持實(shí)體經(jīng)濟健康高質(zhì)量發(fā)展。截至報告期末，綠色與ESG主題系列理財產(chǎn)品存續27只，保有量達51.65億元。代銷(xiāo)來(lái)自國內頭部基金公司各類(lèi)型綠色主題、環(huán)保主題公募基金94只。協(xié)同信銀理財深度探索“慈善+金融”新模式，助力金融向善。截至2024年末，中信銀行代銷(xiāo)慈善理財保有量達99.28億元。綠色信貸余額突破6000億元大關(guān)，年增31%。也正是公司ESG綜合表現穩步提升，2024年，MSCI ESG評級提升至A級，中證ESG評級提升至AAA級。?

值得一提的是，自2024年11月《上市公司監管指引第10號——市值管理》發(fā)布以來(lái)，中信銀行進(jìn)一步聚焦上市公司高質(zhì)量發(fā)展及市值管理場(chǎng)景，為上市公司全生命周期融資需求提供綜合融資服務(wù)，資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)保持同業(yè)領(lǐng)先。據中信銀行2025年半年報，其在2025年上半年累計公告股票回購增持貸款88筆，公告金額121.35億元，兩項指標均位列股份制銀行第一。此外，上半年公司積極響應科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)政策，落地22單科技并購試點(diǎn)項目，覆蓋13個(gè)試點(diǎn)城市，其中，在5個(gè)試點(diǎn)城市落地區域全市場(chǎng)或股份制首單項目，成功建立了市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢。?

ESG方面投入，讓中信銀行近3年股價(jià)表現出色，2022年以來(lái)至今年10月21日，股價(jià)漲幅超過(guò)80%，大幅超過(guò)同期上證指數表現。其中，公司2024年的漲幅達42.46%,在同行業(yè)公司漲幅中處在領(lǐng)先位置。?

整體來(lái)看，在上市公司市值管理過(guò)程中，ESG已成為衡量企業(yè)韌性與長(cháng)期競爭力的關(guān)鍵指標，只有積極改善企業(yè)的可持續發(fā)展能力，從非財務(wù)維度增強投資者信心，才能更好地推動(dòng)上市公司市值向公司真實(shí)價(jià)值靠近。?

投資回報：價(jià)值兌現的直觀(guān)尺度

[股價(jià)增長(cháng)與現金分紅直接反映市值管理成效，海光信息、東方電子、伊利股份等通過(guò)穩定回報提升投資者獲得感。]　

投資回報是市值管理成效最直觀(guān)的體現。在投資回報上，入圍和自薦公司中的伊利股份、馬應龍、乖寶寵物、平高電氣、青龍管業(yè)、海光信息、天孚通信、瑞芯微、全志科技、沃爾核材、正丹股份、東方電子等不僅基本面穩定增長(cháng)，且2024年股價(jià)表現也很出色，與此同時(shí)，現金分紅力度也很給力。?

以海光信息為例，其是國內領(lǐng)先的高端處理器廠(chǎng)商，產(chǎn)品覆蓋通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU）。公司具備中科院背景，深度綁定中科曙光。近6年，公司營(yíng)收復合增長(cháng)率高達89.1%。其中2024年公司實(shí)現營(yíng)收91.6億元，同比增長(cháng)52.4%；實(shí)現歸母凈利潤19.31億元，較上年同期增長(cháng)52.87%；實(shí)現扣非歸母凈利潤18.16億元，較上年同期增長(cháng)59.79%。收入的持續增長(cháng)，主要原因在于國產(chǎn)處理器需求旺盛，同時(shí)公司快速豐富產(chǎn)品線(xiàn)，推動(dòng)產(chǎn)品結構多樣化發(fā)展，并且持續加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，不斷拓展新客戶(hù)。也正是在業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)下，海光信息股價(jià)不僅在2024年上漲了114.83%，且2025年以來(lái)（截至10月17日）也上漲了52.56%。?

海光信息十分重視對投資者的合理投資回報，積極通過(guò)現金分紅、股份回購等方式，與投資者共享公司經(jīng)營(yíng)成果。自2022年上市以來(lái)，公司已經(jīng)完成現金分紅3次，累計現金分紅7.43億元，派息融資比為6.88%。此外，公司在2024年度以現金為對價(jià)，采用集中競價(jià)方式實(shí)施了股份回購，回購金額為30234.26萬(wàn)元（不含印花稅、交易傭金等費用），占2024年度歸母凈利潤的比例為15.66%。整體看，海光信息近3年累計現金分紅（含回購）10.75億元。?

與海光信息相比，東方電子2024年以來(lái)的股價(jià)雖然不如海光信息，但其2024年以來(lái)至今年10月17日，仍上漲了45%，其中2024年漲幅為34.48%。?

東方電子成立于1994年，1997年在深圳證券交易所上市。公司集科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)服務(wù)、系統集成于一體，是新型電力系統技術(shù)創(chuàng )新聯(lián)名理事單位，國家重點(diǎn)扶持企業(yè)、火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和山東省重點(diǎn)企業(yè)。公司是國內配電自動(dòng)化領(lǐng)域的開(kāi)拓者，參與了配電網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)的研究、標準制訂、關(guān)鍵設備研發(fā)，是具備配網(wǎng)主站、配電物聯(lián)網(wǎng)智能開(kāi)關(guān)、配電終端全系列全產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的國內最大的制造商。目前公司已經(jīng)制定了市值管理制度和“質(zhì)量回報雙提升”行動(dòng)方案。?

近十年來(lái)，東方電子營(yíng)收和歸母凈利潤一直保持著(zhù)穩定增長(cháng)態(tài)勢，營(yíng)收規模由2015年的20.83億元提升至2024年的75.45億元；歸母凈利潤由2015年0.5億元提升至2024年的6.84億元。業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)保障了公司有足夠能力與投資者共享發(fā)展成果，落實(shí)長(cháng)期、穩定、可持續的股東價(jià)值回報機制。其中，在分紅方面，公司自2019年以來(lái)連續現金分紅，股利支付率在16%至24%之間，近3年累計現金分紅（含回購）達3.18億元，占近3年年均利潤的57.3%。?

東方電子在今年5月披露的投資關(guān)系管理信息中表示，公司建立了通過(guò)投資者現場(chǎng)調研、參加投資者策略會(huì )、股東大會(huì )、投資者熱線(xiàn)、電子郵箱、深交所“互動(dòng)易”平臺、業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )、郵箱、官網(wǎng)、公眾號等多形式、多渠道、多層次的投資者溝通體系，增加投資者特別是中小投資者對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等情況的了解，構建良性互動(dòng)的投資者關(guān)系；公司高度重視股東的投資回報，提升股東的獲得感，積極通過(guò)現金分紅增強對股東的回報。?

中國乳業(yè)龍頭企業(yè)伊利股份也始終高度重視股東利益，積極提升投資回報。1996年上市以來(lái)，伊利股份致力于通過(guò)不斷創(chuàng )新和穩健經(jīng)營(yíng)，為股東創(chuàng )造持續增長(cháng)價(jià)值，并且確保每一位股東、每一位投資者都能分享到公司發(fā)展的成果。2024年，伊利股份實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1157.8億元，實(shí)現歸母凈利潤84.53億元。當期，公司年度現金分紅總額達到77.17億元，分紅比例達91.29%，分紅金額再創(chuàng )歷史新高。高頻、有序的紅利發(fā)放和高額回報受到投資者好評。上市以來(lái)，伊利累計分紅25次，分紅總額585.66億元，分紅頻次、比例、額度均處于A(yíng)股前列，領(lǐng)跑中國乳業(yè)，持續為投資者創(chuàng )造價(jià)值。?

除此之外，伊利還通過(guò)二級市場(chǎng)回購注銷(xiāo)的方式，穩市場(chǎng)、穩預期，在市場(chǎng)波動(dòng)期充分保障投資者利益。2024年，伊利啟動(dòng)規模不超過(guò)20億元的回購注銷(xiāo)計劃。綜合分紅、回購，2024年伊利給予股東回報總額占利潤比例高達100%以上。2025年5月19日，公司完成最新一輪回購，已實(shí)際回購公司股份40540038股，占公司總股本的0.6368%，回購最高價(jià)格30.01元/股，回購最低價(jià)格21.57元/股，回購均價(jià)24.84元/股，使用資金總額10.07億元。?

很顯然，在上市公司進(jìn)行市值管理過(guò)程中，良好的治理結構（如董事會(huì )獨立性、風(fēng)險管控）能提升盈利能力和分紅能力，間接促進(jìn)企業(yè)內在價(jià)值增長(cháng)。?

新質(zhì)生產(chǎn)力：估值重塑的核心動(dòng)能

[新質(zhì)生產(chǎn)力通過(guò)科技創(chuàng )新驅動(dòng)企業(yè)內在價(jià)值提升，中信海直、北方華創(chuàng )等公司在低空經(jīng)濟、半導體領(lǐng)域實(shí)現突破性增長(cháng)。]　

2024年以來(lái)，從中央政治局集體學(xué)習到政府工作報告，再到（黨的）二十屆三中全會(huì )，均強調加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制。新質(zhì)生產(chǎn)力是引領(lǐng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)能，強調創(chuàng )新驅動(dòng)、技術(shù)變革與產(chǎn)業(yè)升級深度融合，為市值管理提供可持續增長(cháng)基礎。?

在此次入圍新質(zhì)生產(chǎn)力獎評選的150家公司中，既有央企、地方國企，也有民企和外企，其中，央企代表有中信海直、國電南自、時(shí)代新材、南網(wǎng)科技等，地方國企代表有建投能源、江淮汽車(chē)、廣哈通信、北方華創(chuàng )等，民企代表有長(cháng)盈精密、思源電氣、水晶光電、中科藍訊等，而外企代表則有樂(lè )鑫科技、思特威等。此外，掌趣科技、潤和軟件、埃夫特、永泰能源等公司也積極自薦，展示自己在新質(zhì)生產(chǎn)力上的杰出成就。?

在新質(zhì)生產(chǎn)力獎入圍的150家公司中，中信海直是2024年股價(jià)表現最好的公司，年度漲幅達到200.69%。而在此前2023年，中信海直股價(jià)也上漲了20.88%。

中信海直是中國唯一上市的通用航空運營(yíng)企業(yè)，中信集團為實(shí)際控制人。中信海直的主營(yíng)業(yè)務(wù)為通航運輸，海上石油直升機飛行服務(wù)是其核心業(yè)務(wù)。2023年以來(lái)，公司業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，其中2023年實(shí)現營(yíng)收19.70億元，同比增長(cháng)9.54%；歸母凈利潤2.39億元，同比增長(cháng)23.11%。2024年，公司實(shí)現營(yíng)收21.63億元，同比增長(cháng)9.83%；歸母凈利潤3.03億元，同比增長(cháng)26.81%；2025年上半年，公司實(shí)現營(yíng)收10.38億元，同比增長(cháng)7.9%；歸母凈利潤1.53億元，同比增長(cháng)15.86%。?

近兩年，隨著(zhù)《國家空域基礎管理法》《無(wú)人駕駛航空器飛行管理暫行條例》等政策發(fā)布，低空經(jīng)濟萬(wàn)億藍圖徐徐打開(kāi), 中信海直作為國內通用航空行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，運營(yíng)亞洲最大的民用直升機隊，在低空經(jīng)濟領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢，憑借豐富的“載人+載物”“飛行+作業(yè)”“運營(yíng)+保障”“海上+陸上”“有人機+無(wú)人機”“產(chǎn)業(yè)+資本”等不同維度的綜合服務(wù)經(jīng)驗，在應急救援、通航維修、陸上通航等領(lǐng)域持續發(fā)力。?

目前，公司已開(kāi)通深圳灣城市海景空中飛行體驗航線(xiàn)，實(shí)現深圳—珠海、舟山—東極島航線(xiàn)常態(tài)化運營(yíng)，覆蓋旅行、出行、個(gè)性化定制等消費場(chǎng)景。此外開(kāi)發(fā)運行及運營(yíng)相關(guān)系統程序，為未來(lái)eVTOL運行場(chǎng)景做前期驗證，將在完成飛行器的安全性等多方面驗證后根據用戶(hù)需求打造多樣的應用場(chǎng)景。合作伙伴方面，公司已與德國Lilium公司、沃飛長(cháng)空開(kāi)展合作，主要進(jìn)行后期無(wú)人垂直起降航空器的運營(yíng)和市場(chǎng)需求探索，以及應用場(chǎng)景網(wǎng)絡(luò )的搭建。?

上市以來(lái)，公司堅守“真實(shí)、準確、完整、及時(shí)、公平”的原則，依法履行信息披露義務(wù)，致力于提升信息披露的質(zhì)量和透明度。在深交所上市公司信息披露考核中，公司信息披露工作多年被評為“A”級，塑造資本市場(chǎng)良好形象。此外，公司在兼顧業(yè)績(jì)增長(cháng)及高質(zhì)量可持續發(fā)展的同時(shí)，持續強化回報股東的意識，上市以來(lái)累計分紅次數23次，累計分紅金額達到了7.65億元，上市以來(lái)平均分紅率達24.93%。?

相比中信海直的200%股價(jià)表現，北方華創(chuàng )股價(jià)2024年上漲了59.52%。公開(kāi)資料顯示，北方華創(chuàng )是中國集成電路高端工藝裝備的龍頭企業(yè)，其持續豐富產(chǎn)品矩陣開(kāi)拓新市場(chǎng)。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電子工藝裝備和電子元器件兩大板塊，其中半導體設備模塊以領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、多樣化的產(chǎn)品種類(lèi)和廣泛的工藝覆蓋，不斷鞏固其國內領(lǐng)先優(yōu)勢。公司長(cháng)期專(zhuān)注于集成電路制造中的刻蝕、薄膜沉積等核心工藝環(huán)節，并全面布局熱處理、濕法設備等領(lǐng)域。2025年，北方華創(chuàng )進(jìn)一步開(kāi)拓離子注入設備市場(chǎng)，并通過(guò)并購芯源微成功切入涂膠顯影、鍵合關(guān)鍵設備賽道，展現出強勁的戰略延展能力。?

在產(chǎn)品方面，半導體設備是北方華創(chuàng )營(yíng)收的主要支撐，以領(lǐng)先的刻蝕與薄膜沉積設備為核心，并平臺化布局熱處理、濕法等多類(lèi)關(guān)鍵設備，構筑其在集成電路制造領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。2024年，北方華創(chuàng )半導體設備業(yè)務(wù)營(yíng)收達265.78億元，占比總營(yíng)收約九成?？涛g設備領(lǐng)域，北方華創(chuàng )已構建覆蓋ICP、CCP、Bevel刻蝕、高選擇性刻蝕及干法去膠設備的全系列產(chǎn)品體系，廣泛應用于集成電路、先進(jìn)封裝和功率半導體等領(lǐng)域。2024年北方華創(chuàng )刻蝕設備收入超80億元，2025上半年，刻蝕設備收入超50億元。薄膜沉積設備領(lǐng)域，北方華創(chuàng )已形成了PVD、CVD、外延、原子層沉積、電鍍和金屬有機化學(xué)氣相沉積設備的全系列布局，工藝覆蓋集成電路、功率半導體、硅材料和化合物半導體等諸多領(lǐng)域。2024年北方華創(chuàng )薄膜沉積設備收入超100億元，2025上半年，薄膜沉積設備收入超65億元。熱處理與濕法設備方面，北方華創(chuàng )已完成立式爐系列化、快速熱處理設備及單片、槽式設備的全面布局。其中，2024年兩類(lèi)設備收入分別超20億元與10億元；2025年上半年收入已超10億元與5億元。2025年，為充分完善平臺化戰略，北方華創(chuàng )成功切入離子注入與涂膠顯影設備新賽道，從而開(kāi)拓更廣闊的增長(cháng)空間。?

作為國內半導體設備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，北方華創(chuàng )充分受益于國產(chǎn)替代加速與下游產(chǎn)能擴張的雙重驅動(dòng)；同時(shí)，依托新產(chǎn)品的不斷放量與對高潛力細分市場(chǎng)的持續切入，進(jìn)一步打開(kāi)業(yè)績(jì)成長(cháng)空間。據Wind數據，自2016年以來(lái)，北方華創(chuàng )營(yíng)收和歸母凈利潤持續增長(cháng)，其中營(yíng)收規模由2016年的16.22億元提升至2024年的298.38億元，歸母凈利潤由2016年的0.93億元提升至2024年末的56.21億元。2025年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入161.42億元，同比增長(cháng)29.51%；實(shí)現歸母凈利潤32.08億元，同比增長(cháng)14.97%；2020—2024年，北方華創(chuàng )營(yíng)收及歸母凈利潤復合增長(cháng)率分別達48.99%和79.88%。?

在投資回報上，2010年上市以來(lái)，北方華創(chuàng )股價(jià)上漲了44倍，是A股市場(chǎng)超級牛股之一。保持每年現金分紅，累計現金分紅金額達15.35億元，派息融資比為11.36%。近三年，北方華創(chuàng )現金分紅規模明顯提升，2022年至2024年累計現金分紅（含回購）金額達12.17億元。?

在自薦公司中，永泰能源的股價(jià)表現雖然不如上述兩家公司，但已經(jīng)也在積極發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，已實(shí)現由單一煤炭產(chǎn)業(yè)向綜合能源企業(yè)的轉型。目前公司積極布局新型儲能產(chǎn)業(yè)，堅持以科技創(chuàng )新為引擎，推動(dòng)傳統能源與綠色技術(shù)深度融合，加速新質(zhì)生產(chǎn)力的培育與壯大。?

其中在電力環(huán)節，永泰能源利用智能AI算法管控系統，動(dòng)態(tài)優(yōu)化脫硝、脫硫等工藝參數精準控制，實(shí)現系統智能預警，提升設備可靠性和運維智能化水平；聯(lián)合開(kāi)發(fā)的涵蓋輸煤皮帶巡檢機器人、數智化煤場(chǎng)、卸船機無(wú)人值守系統等創(chuàng )新技術(shù)落地應用，推動(dòng)煤場(chǎng)管理全面邁入智能物聯(lián)時(shí)代，提升了接卸效率，降低了勞動(dòng)強度，增強了系統安全。在儲能環(huán)節，永泰能源擁有儲能專(zhuān)利達23項，實(shí)現了從電池系統到電堆結構、改性電極、交換膜等全釩液流電池核心技術(shù)全覆蓋，重點(diǎn)核心技術(shù)可有效解決電解液成本高、溫度適應受限、容量提升難等“卡脖子”技術(shù)難題。?

就上述公司表現來(lái)看，清晰的新質(zhì)生產(chǎn)力布局可傳遞增長(cháng)信號，優(yōu)化市場(chǎng)預期，提升估值穩定性。此外，通過(guò)技術(shù)突破、效率提升與模式創(chuàng )新，新質(zhì)生產(chǎn)力還可直接驅動(dòng)上市公司營(yíng)收增長(cháng)、盈利改善與市場(chǎng)地位鞏固?！?/p>

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)推薦。）